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金吾财讯 | 华源证券发研报指，金风科技(02208)全年已毕商业收入566.99亿元(同比+12.4%)，已毕归母净利润18.6亿元(同比+39.8%)26uuu电影，扣非归母净利润17.8亿元(同比+38.3%)，事迹略好于该行预期。总的来看，公司风电制造板块利润转正，发电池块由于财富减值有较大幅度下滑，但所得税比较上一年度减少约7.5亿元，使得归母净利润有显然加多。

该行暗示，风电机组及零部件全年收入389.2亿元(同比+18.2%)，销售容量为16.05GW(同比+16.6%)，国内、公共市集份额不时位列第一。国内风机大型化速率加速，6MW及以优势机占比跳动60%(2023年同时45%)。板块举座毛利率为5.05%(同比下落1.36pct)，其中24H2为5.7%(同比下落2.5pct)。但销售单价略有回升，全年销售单价2425元/kW(同比飞腾33元/kW)。开垦板块已大幅减亏，分部全年利润总和约0.6亿元(2023年为-6.21亿元，未考虑分部间对消)。

该行预测公司2025-2027年归母净利润永别为25.8/33.3/38.8亿元，同比增速永别为38.4%/29.2%/16.5&uuu电影，刻下股价对应的PE永别为8/6/5倍。鉴于刻下风电大型化速率趋于放缓、公司风机制造板块盈利武艺触底回升，该行判断后续风机制造仍有进一步诞生可能。此外新动力市集化加速、机制电价出台，公司行动老牌风电运营商，具备显然区位优势，风电财富在电力市聚积也具备一定优势。防守“买入”评级。

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